《表5 2 0 1 5—2017年新城控股流动负债的融资占比》

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《营运资金管理的综合绩效分析——以新城控股为例》

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如表5所示，短期负债在流动负债中占比小，因此新城控股不以短期借款作为主要融资来源。商业信用融资包括应付票据、应付账款和预收账款，其在流动负债中占据完全优势，三年均在60%左右。在商业信用融资内部结构中，预收账款占比大，这与房地产行业预售的销售方式相关联。一定程度上，预收账款可以反映公司未来的盈利能力。新城控股2017年预收账款较2016年增长70.35%，2018年上半年预收账款较去年同期增长86%，说明新城控股的盈利能力保持着较高的增长速度。