《表6 2 0 1 5—2017年新城控股偿债指标》

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《营运资金管理的综合绩效分析——以新城控股为例》

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新城控股资产负债率逐年增加（详见上页表6），负债规模逐年扩张，长期借款由2015年的42.37亿元增长至2017年的105.81亿元，截至2018年上半年，长期借款已达162.29亿元。借款的增加也带动了利息费用的大幅度增长，2017年的财务费用较2016年增加1.75亿元。根据上页表7数据显示，2015年利息成本为2.36亿元，而2017年猛增至10.66亿元，约为2015年的4倍多。尽管利息成本占营业收入的比例低于行业平均水平、融资成本较低，但是整体呈现上升趋势，由2015年的1%增至2017年的2.63%，资金成本不断加大，加之有较多的长期借款和应付债券一年内到期，偿债负担加重。