《表4 五粮液集团资本结构表 (2011-2015年)》

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《多元化投资对企业价值实现程度的分析——以五粮液集团为例》

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单位:万元

高额的现金股利代表了一家公司的成长性和盈利能力，相比之下茅台的投资比五粮液的投资更为有效，五粮液的多元化投资就BHAR来看暂时没有实现“弯道超车”。但是，从股价的情况看，整个酒行业的市值均在下滑，如果固步自封始终停留在酒业的业务中，五粮液与茅台的差距会越来越大。所以多元化是五粮液的必然使命，只是五粮液要使自己的多元化转型更成功、盈利能力更强，才有望超车茅台。