《表6 2011—2015年海航集团实业（非金融）板块基于上期资产回报率的现金流敏感系数》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《海航集团内部资本市场有效性研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

资料来源：笔者计算整理。

从上述测算数据可以看出，渤海金控的资本支出投入率远大于非金融上市公司，导致无法清晰判断海航集团对非金融板块整体配置。由于实业板块是集团发展的涌泉，故本文进一步测算对实业板块9家上市公司的资本配置效率，结果见表6。