《表7 五粮液与深成指的收益率比较表 (2011-2015年)》

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《多元化投资对企业价值实现程度的分析——以五粮液集团为例》

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（2） 基于BHAR测算法的公司价值变动情况。BHAR是用于研究上市公司并购长期绩效的一种测算方法。因此，本文选用该方法进行绩效评估。由于文章研究的问题之一是五粮液能否实现赶超茅台的目标，因此BHAR中选用了五粮液的最大竞争对手茅台作为对比。如表7所示。