《表2 生命周期阶段划分依据》

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《财务弹性与企业价值相关性研究——基于不同生命周期的视角》

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（3） 调节变量。现阶段关于企业生命周期的划分方法主要有现金流分类组合、单一变量分析和多变量分析法三种，其中按照现金流分类组合对企业的生命周期进行阶段划分时更为稳定且敏感。因此，本文借鉴我国学者陈晓红、王傅强等（2010）、Dickinson（2006）的观点，采用现金流分类组合对企业生命周期进行划分，具体如表2所示，并用符号GP、MP和EP分别表示成长期、成熟期和衰退期。