《表4 Pearson相关性分析结果》

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《融资方式选择与并购绩效评价——基于融资约束视角》

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注:***、**和*分别表示在0.01、0.05、0.1水平上显著相关，下同。

表4显示了主要变量的相关系数，内源融资与并购绩效呈负相关关系，债务融资与并购绩效显著负相关，股权融资和并购绩效具有正相关关系，初步验证了假设1，而融资约束变量与并购绩效显著正相关，初步验证了假设2。从控制变量的结果来看，Top5、Size、Tobin’Q都与d ROA变量显著相关，表明回归模型中变量选择比较合理。为进一步排除多重共线性问题，检验各变量的VIF值发现均小于10，排除了多重共线性对回归结果的影响。