《表6 声誉资本、创新水平与财务绩效的回归分析》

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《声誉资本、创新水平与企业财务绩效》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

为检验假设3的正确性，本文以财务绩效的替代变量总资产净利率为被解释变量、创新水平为解释变量、声誉资本为调节变量，利用模型3对声誉资本、创新水平与财务绩效三者之间的关系进行回归分析，其分析结果如表6所示。从表6所示声誉资本、创新水平与财务绩效的回归分析结果来看，调整后的R2值为0.2631，远大于0.1，说明研究数据与模型3之间的拟合度较高，模型3的构建是合理的。同时，声誉资本CR与创新水平R&D的交叉项CR*R&D与总资产净利率ROA之间的回归系数为0.049，且在1%水平上显著，表明两者之间显著正相关；此外，把声誉资本引入创新水平与财务绩效的回归模型后，声誉资本与财务绩效在5%水平上显著正相关，技术创新与财务绩效在1%水平上显著正相关，且创新水平系数为8.87e-09，较之引入调节变量前的回归系数8.63e-07降低，因此可以断定声誉资本对创新水平和财务绩效具有中介促进作用。本文的假设3由此得证。在控制变量方面，得出的研究结论继续与前文保持一致。