《表1 变量的描述性统计：卖空机制与负面信息披露质量——来自业绩预告制度的经验证据》

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《卖空机制与负面信息披露质量——来自业绩预告制度的经验证据》

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本文对各变量进行了描述性统计，结果如表1所示。业绩预告精确度的均值为1.5833，中位数为2，表明管理层对负面信息的业绩预告自愿披露的精确度较低。卖空变量Short的均值为0.1949，表明样本中大概有19%的公司股票可以进行卖空交易。样本公司资产负债率平均为37.37%，总资产收益率ROA的均值为3.60%，平均的市净率为3.8516。样本公司成长性变量Growth的均值为0.0732，平均的TobinQ值为2.5064，盈余波动性变量Volatility的均值为5.0607。样本公司中，平均每次业绩预告的发布日距离当期业绩实际宣告日之间的时间约为221天。