《表6 格兰杰因果检验：“价补分离”政策对农产品期货市场的效应研究》

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《“价补分离”政策对农产品期货市场的效应研究》

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表6结果显示，改革前，大豆和玉米的期现价格之间均不存在相互引导关系，但棉花现货价格对期货价格具有显著的引导作用；改革后，大豆和玉米的期货价格对其现货价格均有显著的引导作用，但玉米的显著性（1%）高于大豆（10%），棉花期现价格之间具有双向引导关系，且均通过1%的显著性检验。与上文只有改革前的大豆不存在协整关系的检验结果一致。这也证实了农产品价格市场化改革促进了期货和现货市场间的信息传递，一定程度上提升了期货市场的运行效率，但存在品种差异性，同为实施目标价格制度的大豆和棉花，棉花的改革成效好于大豆，市场化程度最高的玉米改革成效反而不是最好。