《表2 各期货价格序列GSADF统计量及不同置信水平下的临界值》

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《新上市主要农产品期货价格泡沫及其特征》

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注：***表示在1%水平下显著，**则为5%水平下显著。

本研究使用GSADF方法来检验农产品期货价格泡沫的存在性，并且进一步确定泡沫的存续时段。初始窗口按系统默认值设定，实验结果经2 000次重复得到。拒绝H0:r=1在1%（晚籼稻为5%）相伴概率下的假设之后，根据各品种GSADF统计量和临界值的大小比较判断出存在价格泡沫的期货品种（表2）。从表2可以看出，苹果、棉纱、胶合板、纤维板、粳稻、晚籼稻、玉米淀粉和鸡蛋的GSADF统计量分别为3.76、7.23、6.23、5.93、2.12、2.91、1.47、1.52。除粳稻、玉米淀粉和鸡蛋外，苹果、棉纱、胶合板、纤维板的GSADF统计量都大于对应的99%置信水平下的临界值，而晚籼稻的GSADF统计量则在95%的置信水平下显著，表明这些品种的价格存在爆炸性过程。因此，基于GSADF方法可以认为上述五种期货价格存在明显的繁荣迹象；更具体地说，它们存在价格泡沫。而粳稻、玉米淀粉和鸡蛋这三种期货价格并未检测到爆炸性过程，即不存在价格泡沫。