《表4 土地财政和市场化改革公式的全样本估计结果》

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《土地财政阻滞市场化改革的进程了吗——来自中国省级层面的经验证据》

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注:（1）***、**和*分别对应1%、5%和10%的显著性水平；（2）括号内的数字为标准误。

针对土地财政和市场化改革之间的关系识别，我们分别运用固定效应、随机效应、差分GMM和系统GMM对公式（15）、（16）、（17）和（18）进行回归分析。为考虑估计结果的稳健性，在土地财政与市场化改革公式的计量步骤中，采取逐步引入变量的方式进行检验。表4中，模型（1）和模型（3）是只有核心解释变量土地财政而没有加入其他控制变量，并利用公式（15）估计得到的回归结果；模型（2）与（4）是加入一系列控制变量以及土地财政和财政分权的交互项后，并利用公式（16）估计得到的回归结果。针对回归模型的选取，本文利用豪斯曼（Hausman）检验回归模型是使用固定效应还是随机效应模型。在表4中，模型（1）和（2）的固定效应结果中豪斯曼检验P值为0.0000，故强烈拒绝原假设，因此，我们认为应该使用固定效应，而非随机效应模型。其中，模型（3）是未加入控制变量的随机效应模型估计结果，模型（4）则为加入一系列控制变量以及土地财政与财政分权的交互项的随机效应模型估计结果。