《表4 绿色技术创新对政府补贴影响的动态分布》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《企业绿色技术创新的动态演进:资源捕获还是价值创造》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:*、**、***分别表示在0.1、0.05、0.01的水平下显著，括号内为Z值。

与之形成鲜明对比，资源捕获型绿色创新对政府补贴的影响具有较强的动态性，并表现出了先降低后增强的变化规律。成长期资源捕获型绿色创新回归系数为0.022，显著性水平为0.1，表明资源捕获型绿色创新对政府补贴具有显著促进作用。成长期企业面临着较强的融资约束，管理层不仅需要通过政府补贴来突破融资瓶颈，更希望通过政府补贴的认证效应获得资本市场的有效支持。因此，管理层具有充分的意愿利用投入较低、风险较小、产出数量较多的绿色实用新型与外观设计专利来捕获政府补贴资源。然而，在成熟期资源捕获型绿色创新对政府补贴的影响消失，回归系数为0.011，Z检验值仅为0.090。成熟期企业拥有丰厚的资金储备，并与资本市场建立起成熟稳健的融资渠道，降低了对政府补贴的资源依赖性，削弱了管理层对政府补贴进行资源捕获的动机。蜕变期的资源捕获型绿色创新又表现出了与政府补贴的显著的正向变动关系，回归系数为0.056，显著性水平为0.1。在蜕变期企业盈利能力、风险控制能力和成长性不断下降，企业无法继续赢得资本市场中的股权投资者和债权人的资金支持，管理层对政府补贴的资源依赖程度再次提高，希望通过再次发挥绿色技术创新的资源捕获效应来增加政府补贴，缓解融资约束。并且，为降低蜕变期企业运营过程中的环境外部性，避免因企业破产造成的社会问题，政府更倾向于对绿色技术创新绩效较好的企业进行财政补贴，进而增强了资源捕获型绿色创新对政府补贴的促进效应。假设2得证。