《表8 基于企业规模异质性的子样本回归结果表》

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《县城炒房是否损害了中小微企业的盈利能力——基于江苏省县域中小微企业数据的实证分析》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平上显著；括号中为县市层面的聚类稳健标准误。

由表8可知，对于小型和微型企业而言，县城房价上涨确实会对其利润率产生非常显著的负面冲击:江苏省县城商品房销售价格平均每上涨1%，大约会导致当地小型企业和微型企业的利润率分别下降2.85%和2.72%。但对于中型企业而言，这种负面冲击的显著性则较差。这可能是因为规模越小的企业，其可支配的资源越少，抵御房价上涨所引起的劳动力、资金等生产要素价格上涨的市场风险的能力就越差；而中型企业的自有资源和其通过商业信誉可借调的外部资源要比小微企业更多，其能在更短的时间内针对生产要素的价格上涨灵活调整自身的生产经营模式，从而规避市场风险，保持利润率的相对稳定。