《表7 税收竞争对企业投融资行为的影响:系统GMM回归》

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《税收竞争对企业投融资行为影响的实证研究》

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企业投融资行为在一定程度上具有惯性，即上一年的投融资决策会影响当年。因此本文同样考虑企业投融资的动态影响，具体而言，本文分别在回归中将被解释变量的一阶滞后放入方程右边，由于被解释变量的滞后项的加入不可避免地出现了内生性问题，因而，本文利用系统GMM的方法进行估计，回归结果如表7所示。