《表6 社会性负担对企业融资行为影响回归结果》

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《社会性负担视角下政府干预对企业融资行为影响研究》

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（3） 社会性负担对企业融资行为影响。表6中模型（1）和模型（2）是多项Logit模型回归结果，由于Logit模型为非线性回归模型，参数估计的大小不代表影响效应的程度，我仅通过估计参数符号判断变量对融资行为影响的正负效应。同时，多项Logit需要满足IIA条件，即无关方案的独立性，IIA常用检验方法为豪斯曼检验，基本思想是，若变量满足IIA条件，则去掉某项变量，不影响其他变量参数的一致估计，利用Statal3.0对变量进行豪斯曼检验，原假设为变量满足IIA条件，实证结果显示各变量P值均大于0.05，支持原假设。多项Logit模型系数测量的是，在对其他自变量进行控制的条件下，某一自变量一个单位的变化对某一特定类别相对于参照类别的对数发生比的影响。以自变量Money=0即企业不进行任何融资为基准，结果1为企业仅进行债权融资（Money=l）的输出结果，结果2为企业仅进行股权融资（Money=2）的输出结果，结果3为企业当年度同时进债权和股权融资（Money=3）的输出结果，估计参数的符号仅代表相较于不进行任何融资，企业进行债权或股权融资倾向发生比受相关因素促进或阻碍作用。同时，为了更完整地得出相关研究结论，将样本数据划分为全样本和国有企业样本两组。