《表5 混合所有制改革对内部控制、债务成本的影响》

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《混合所有制改革对内部控制与债务成本的影响——基于PSM-DID模型的实证研究》

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注：Du×Dt＿1、Du×Dt＿2、Du×Dt＿3表示混改第1、2、3年的净效应；限于篇幅，表格仅展示双重差分变量等的回归结果；分年检验的432个有效观测值表示混合所有制改革第1、2、3年分别都有432个观测值。有效观测值：总体回归是用倾向得分匹配后的108家混改企业和108家未混改企业2

从表5第（1) (2）列的总体实证结果来看，混合所有制改革对债务成本的政策净效应为0.604并在1%的水平上显著，说明混合所有制改革的实施显著提高了公司的债务成本。再看混合所有制改革的时间持续性，混合所有制改革对企业债务成本的不利影响逐年加大，表现为混合所有制改革与债务成本的正向关系系数逐年增大且均在1%的水平上显著。