《表3 深证成指周收益波动估计结果》

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《中国股市的时变波动性——基于长记忆性、杠杆效应视角》

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在这部分，采用上证综指和深证成指的周收益率数据，首先运用MRS-APGARCH（1，1）模型来研究其收益率的波动。对应于人们通常所说的股票市场的熊市，调整市和牛市，文章设定状态空间维数为3，运用算法1，参数估计采用R3.1.3软件编程实现。为了防止迭代值临界从而降低算法的收敛速度，对参数施加如下约束条件:α1=α2=α3，β1=β2=β3。设定EM步迭代50次，其中m1=m2=…=m40=10 000，m41=m2=…=m50=50 000，在第二步中设定m*=100 000。APGARCH模型、MRS-GARCH模型和MS模型的估计结果如表2和表3所示。