《表4 外部治理环境、关联方交易对公司治理效率的回归结果》

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《外部制度环境、关联方交易与公司治理效率》

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回归结果表明，在政府干预程度越弱、地区经济法律治理水平越好的情况下，公司治理效率越高，良好的法律治理水平不仅可以提高公司的业绩，也对保护利益相关者的权益提供了保障。同时，回归发现，股东占用上市公司的资金会导致公司业绩下降，而上市公司对股东的资金占用则表现为促进公司业绩的作用，但总体而言，关联方交易会导致公司业绩下降。因此，建议政府部门减少对上市公司的干预，进一步完善外部制度环境，以减少上市公司的控股股东通过关联交易侵害中小股东利益。此外，我们以微弱的证据证实政府干预往往是关联交易产生的原因。