《表2 M2的方差分解结果》

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《基于互联网金融背景研究创新型货币政策工具的运用》

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通过表2、表3进行相应的方差分解，可以看出，对于VAR（M2）系统来说，SLF和MLF在第4期分别达到了近30%和16%的方差贡献度。相对于SLO的7%和PSL的5%来说，对M2的增减变化显得更加重要，对于VAR（sfs）系统来说，sfs自身在第4期的方差贡献度仍然达到83%左右，远远超过M2在第4期的43%，创新型货币政策工具对于M2的影响远远超过对社会融资规模的影响。