《表9 稳健性检验-双向固定模型估计结果》

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《互联网金融发展能解决我国中小企业融资困境吗——基于现金-现金流敏感性模型的检验》

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前文的模型没有考虑到时间效应，因此进一步在上述模型的基础上加入时间效应，用双向固定效应模型重新估计，结果如表9所示。从估计结果可以看出，前面的结论仍然成立，CFit的估计系数显著为正，存在融资约束；CFit*FDit的系数在1%的水平下显著为负，表明互联网金融的发展有利于解决中小企业融资的问题。