《表1 宏观审慎监管与微观审慎监管的区别》

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《宏观审慎政策视角下商业银行系统性风险监管研究——基于VAR模型分析》

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资料来源：根据BaselⅢ整理。

作为微观审慎的升华，近年来宏观审慎与微观审慎逐渐走向协同，但是两者之间的互补性和潜在冲突不可忽视。巴塞尔协议Ⅲ（2014）从监管目标、风险模型及政策制定等方面阐述了宏观审慎监管与微观审慎监管的区别，如表1所示。从监管目标来看，宏观审慎监管关注的重点在于降低整个金融体系的系统性风险，而微观审慎监管则更多关注个体金融机构及其消费者利益，即宏观审慎重点关注金融体系的整体困境而微观监管聚焦的是个别机构的广泛困境。从风险产生来看，宏观审慎监管强调金融机构之间的相关性及顺周期性，强调宏观审慎政策面临的是整个金融体系风险。而微观审慎更多注重单个金融机构的风险大小，侧重于个别金融机构的健康即支持风险外生性。从政策制定来看，微观审慎监管是自下而上的，主要是防止个体机构对金融体系形成负面效应进而引发系统性风险，宏观审慎则是从金融体系整体出发自上而下防范系统性风险的一种监管模式。