《表（9）检验结果：信用债违约风险评估研究》

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《信用债违约风险评估研究》

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如表（9）所示，模型对2017年与2018年的整体评估正确率均为75%以上，虽略小于样本的整体正确率，但评估正确率较高，说明模型对债券是否违约具有良好的识别能力。值得关注的是模型对2018年违约债券的评估正确率下降为45%，原因是该模型是基于2014—2016年数据，2019年我国经济下行压力增大导致许多企业经营困难，造成了债券违约事件的大规模爆发。仅以2017年财务数据和宏观指标，并未准确识别违约事件发生的可能性。因此，在未来研究中，可在模型内进一步纳入与宏观经济变动的相关指标，并使用违约前最近一期公布的财务数据，以进一步提高模型的判别能力。