《表1 样本分布情况：基于非均衡样本的信用债违约风险预警研究》

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《基于非均衡样本的信用债违约风险预警研究》

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注:YY集团按实质违约发生日期（2018年1月27日）计入2018年违约样本（不取触发交叉违约的日期2017年11月10日）。

截至2018年3月31日，在银行间市场和交易所发行的已违约信用债共有124只（含1只资产支持证券），涉及发行主体59家，剔除违约前3年的财务报告均未在发生违约之前披露的13家发行主体（含1只资产支持证券），最终选择46家违约发行主体作为研究对象。若债券发行主体发生了多次违约，则选择该主体首次违约的日期作为违约发生日期。若一个企业在T年发生首次违约，则分别选取（T-1）年、（T-2）年、（T-3）年的年度财务报告数据进行建模（下文分别称之为T1、T2、T3预警模型）（1），以考察前3年的财务信息能否对企业在T年发生债务违约进行预警。T1、T2、T3预警模型的违约样本数量分别为18、42、46；对照正常样本分别选取样本期内未发生违约且年度财务报告已披露的所有样本。研究样本的详细分布情况见表1。