《表1 变量定义与取值：影子银行资金投向与宏观经济波动关系研究》

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《影子银行资金投向与宏观经济波动关系研究》

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表1列示了相关变量的具体定义。εit是随机误差项，其中μi是不可观察的个体效应，υit是异质性冲击。如果当期现金流与期初总资产之比的系数β4为正，则企业面临外部融资约束；β4越大，外部融资约束越严重。如果现金流与影子银行交乘项的系数β5为负，说明影子银行规模扩张有助于缓解此类企业的融资约束，绝对值越大则缓解程度越高。