《表1 变量定义：经济政策调整与企业投资金融化研究》

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《经济政策调整与企业投资金融化研究》

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控制变量。本文选用资产负债率、托宾Q值、企业规模增长率作为模型的控制变量。资产负债率衡量了企业的杠杆程度，当企业资产负债率较高时，企业杠杆程度也较高，此时企业经营风险较大，企业的高杠杆会显著约束企业的外部融资能力，因为此时商业银行等金融机构会减少对高杠杆企业的贷款或提高其贷款门槛，因此企业的资产负债率会通过企业外部融资能力来影响企业投资。托宾Q值是企业的市场价值与企业资产重置成本的比值，较高的托宾Q值有利于企业扩大投资，增加资产规模，因此托宾Q值会对企业投资产生显著影响。企业规模增长率体现了企业的投资机会，当企业规模增长较快时，表明企业投资机会较多。具体如表1、表2所示。