《表3：针对影子银行资金投向部分的重要监管政策梳理》

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《中国影子银行的风险与监管研究》

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从影子银行资金投向看，监管也正在逐步趋严。针对房地产融资、地方政府隐性债务等影子银行的主要资金投向，监管政策过去虽然存在周期性的收紧和放松，但总体来看趋于严格，压缩了融资需求。在“房住不炒”的政策导向和“不将房地产作为短期经济刺激手段”的政策要求下，房地产企业融资方式和数额都得到进一步规范，过度融资行为受到一定遏制。对地方政府隐性债务的治理也在不断推进，针对融资平台公司的限制和管理要求更加严格，并开始实施“暗翻明”的债务置换和地方政府专项债券发行制度，限制了隐性债务规模的扩张。资本市场经过严格整治，场外配资等加杠杆行为明显收敛，投资套利行为开始收缩。