《表1 VAR滞后阶数选择信息标准》

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《场景效应还是内容效应——财经新闻、网络舆情对股市行情的实证检验》

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注:*表示根据准则选取的滞后阶数。

向量自回归模型的建立需要确定滞后阶数，本研究通过6项评判指标准则选择最优滞后阶数。在选择滞后阶数时，为了体现模型的动态特征，滞后阶数不宜太小，也不宜太大，否则模型的自由度会变小。信息准则计算结果见表1。结果显示，模型最优拟合度预测误差阶数为3阶，因此以股指收益率为因变量，以新闻热度、新闻情感和社交媒体热度为自变量，建立3阶VAR模型。