《表3 服务业双向投资发展周期理论》

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《“一带一路”背景下中国服务业对外直接投资的特征、挑战及策略》

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借鉴Dunning[16]的国家投资发展周期理论，本文构建了服务业产业资本的双向投资发展周期理论框架（见表3）。在服务业发展的初始阶段（第一阶段:起步期），服务业利用外资数量有限，服务业对外投资更加稀少，此时呈现服务业外资的小量净流入；在服务业发展呈现一定规模后（第二阶段:成长期），服务业营商环境不断改善，服务业外资开始大举进入，同时，国内服务业资本也开始摸索“走出去”，在这一阶段，服务业资本呈现大量净流入，并且净流入数量不断扩大；随着服务业继续发展（第三阶段:成熟期），国内服务企业在与外资竞争中不断发展，一些本土服务企业获得了较强竞争力，开始在全球寻求与配置战略资源，此时服务业对外投资不断增加，并且增长速度高于服务业吸收外资速度，服务业资本净流入逐渐降低，直至服务业利用外资与服务业对外投资基本相等，形成服务业资本流入与流出的短暂平衡状态。当服务业继续发展到一个较为高级的水平（第四阶段:繁荣期），此时本土服务企业在全球具有显著竞争优势，本土服务企业具有很高的生产率，在全球范围为客户提供服务，在这一阶段，国内服务业发展达到很高水平，服务业占据国内生产总值重要份额，服务业对外直接投资异常活跃，服务业呈现资本净流出状态，并且净流出规模不断扩大。当服务业继续向前发展时（第五阶段:再工业化期），大量资本走出国外，国内产业空心化问题愈发严峻，再工业化势在必行，此时资本流出开始减少，资本回流增加，服务业双向资本流向基本平衡，达到新的均衡状态。