《表9 不同经济规模下的人口城市化与城投债规模》

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《城投债与人口城市化——来自地级市的证据》

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进一步，本文将继续探讨不同规模城市的人口城市化水平是否存在差异。我们按照经济规模的大小不同将样本划分为经济规模大的城市和经济规模小的城市两组，并测算不同规模城市条件下的城投债规模与人口城市化水平，具体结果见表9。结果表明，城市的经济规模大小不同，其人口城市化水平也存在明显差异。具体来看，在经济规模小的城市样本中，人口城市化、城投债规模的均值分别为6.7%和8.7%；在经济规模大的城市样本中，人口城市化、城投债规模的均值分别为25.1%和13.9%。可见，经济规模大的城市的人口城市化水平更高，这意味着大城市的城市化能够更有效地利用政府的城投债资金和财政资源。