《表3 不同人口规模下的估计结果》

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《城投债与人口城市化——来自地级市的证据》

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注:同表2

为检验不同规模城市的城投债对人口城市化的促进作用是否存在差异，我们按照城市市辖区的人口规模大小不同将样本分为人口规模小的城市和人口规模大的城市两组，估计结果见表3。可见，城投债影响人口城市化的作用效果与城市人口规模的大小密切相关。以人口规模小的城市为样本的回归结果显示:城投债规模（DR）的系数为0.144；滞后一期城投债规模（DR-1）的系数为0.117，没有通过显著性检验。以人口规模大的城市为样本的回归结果显示:城投债规模（DR）的系数为0.405，且在1%的水平下通过了显著性检验；滞后一期城投债规模（DR-1）的系数为0.192，也通过了显著性检验。这表明，相对于人口规模小的城市而言，在人口规模大的城市中，城投债规模增大能够更有效地促进人口城市化，证实了假设2。