《表3 全样本相关性分析》

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《多任务委托代理模型下地方政府债务管理激励契约设计——基于省级面板数据的实证检验》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著。

从相关系数来看（下表3），被解释变量与解释变量和控制变量的相关系数存在相关性，但相关性强弱有差异。从被解释变量和控制变量的相关性看，地方政府财政信息披露度与“事前”激励代理变量间相关系数最大，其余解释变量与控制变量间的相关性不强，数值均小于0.8，说明各变量间不存在显著的共线性问题。地方政府财政信息披露度与地方政府债务水平在10%水平上负相关，初步验证了H2。虽全部变量间不存在显著的共线性问题，但部分变量间的系数大于0.5，为了确保各变量不存在共线性问题，本文对各变量进行方差膨胀因子检验后发现（见下表4）：各变量的VIF值和均值均远小于10，表明不存在多重共线性问题，可进行后续的回归分析。