《表5 上市公司降低缺陷严重程度披露下的回归结果分析》

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《管理层认知偏差与内部控制信息披露行为选择——基于存在内部控制重大缺陷上市公司的两阶段分析》

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其中，变量MWC表示披露重要缺陷或者一般缺陷的上市公司是否存在内部控制重大缺陷，即上市公司是否存在降低缺陷严重程度披露的行为选择，将所存在的重大缺陷对外报告为一般缺陷或者重要缺陷，是时取值为1，否则为0。由于样本中上市公司所存在的内部控制缺陷已被发现，故模型中的解释变量为影响缺陷认定和披露的相关变量。表5的模型回归结果显示，管理层过度自信程度越高，越可能使得上市公司在对外报告时降低缺陷的严重程度，存在行为选择。另外，影响缺陷披露的相关变量回归结果也与局部可观察双变量Probit模型中披露模型基本一致。该结果进一步验证，对于已经发现所存在内控缺陷的上市公司，过度自信可能使得管理层降低对缺陷的严重程度认定，将所存在的重大缺陷认定为重要缺陷甚至一般缺陷，而管理层短视认知偏差则可能使得管理层降低缺陷的严重程度后进行披露，而这些亦可能导致我国上市公司内部控制信息披露中的行为选择。