《表3 相关性分析：产权性质、现金股利与中小股东权益保护》

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《产权性质、现金股利与中小股东权益保护》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%置信水平下通过显著性检验。

表3是全样本数据的相关性分析，从表中数据可以看到，股利支付率（Pay）与中小股东权益保护（Occupy）1%的水平显著为负，它表明现金分红与中小股东权益保护具有显著的正相关关系；企业的资产负债率（Lev）和中小股东权益保护（Occupy）显著正相关，表明负债水平过高的企业，其他应收款项占总资产的比例越大，说明企业负债率过高会损害中小股东的利益，企业的负债率过高，意味着企业陷入财务困境的概率会增加，甚至会导致企业破产，直接损害了中小股东权益。