《表5 事项、行动与否定意见》

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《上市公司违规与独立董事监督行为研究》

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独董的重要职能是监督经理层和大股东，降低公司代理成本。在公司发生违规情况下，独董对不同事项、不同行动方式如何影响独董出具否定意见。为了考察公司违规情况下，独董监督是否更加尽职监督，在表5中分别用全样本和违规子样本分析不同事项和行动类型对监督行为（否定意见）的影响。从模型1和模型3可知，不管是全样本还是违规子样本，独董对明确监管事项出具否定意见的概率较低，而且对违规下的明确监管事项更不倾向出具否定意见（-1.403>-1.651）。从模型2和模型4可知，对非明确监管事项独董出具否定意见概率相对增加，但是对在违规下的非明确监管事项出具否定意见的概率相对降低（由1.745变为1.641）。这就是说，违规发生后，独董对明确监管事项出具否定意见概率相对增加而对非明确监管事项出具否定意见的概率相对降低。这与H3一致。另外，单独行动是独董出具否定意见倾向的行动方式，而且违规后，独董出具否定意见的概率更高（分别由全样本的3.531和3.208变为违规子样本的4.415和4.167）。