《表3 违规、行动与否定意见》

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《上市公司违规与独立董事监督行为研究》

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注：t statistics in parentheses*p<0.10，**p<0.05，***p<0.01。下同。

从表3可知，当公司发生违规时，独董出具否定意见概率显著增加。当公司存在严重违规和面临监管处罚风险时，独董能够履行自己的监管职能。这与H1一致。独董异议大多采取单独行动质疑，而且违规发生时，独董更加倾向采取单独行动方便否定意见。这与H2一致。一方面，在违规发生的极端情况下，独董能够履行自己基本监督职能；另一方面，在违规发生时，独董倾向各自单独行动提出异议，这样既可以履行监督职能，又不会对董事会决议产生决定性影响，降低与实际控制人的冲突程度。