《表2 新三板科技服务企业融资效率两个阶段对比结果 (N=248)》

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《新三板科技服务企业融资效率与财务风险研究》

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注:括号内为达到规模有效的样本个数

基于式（1）中的DEA模型测算融资效率，结果如表2和表4所示。从表2可以看出:2015—2017年融资效率呈先降后升趋势，主要得益于规模效率；2017年规模效率有效的企业高达93家，纯技术效率对综合效率存在制约作用，加强管理更有助于提升企业融资效率。从表4可以看出，2015年和2016年，大部分企业融资效率处于规模递增阶段；2017年，大部分企业融资效率处于规模递减阶段，说明企业规模对其融资效率的影响程度有所下降。