《表1 科技服务企业融资效率评价指标体系》

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《新三板科技服务企业融资效率与财务风险研究》

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提供技术和知识是科技服务企业的主要特征，人力资本和科学技术是科技服务企业的关键生产要素，促进企业人力资源充分发挥作用有利于加速科学服务企业转型升级，从而提供更好的科技服务。然而，人力资本投入和环境影响因素却是现有研究中较少涉及的。正确使用DEA模型和Malmquist指数必须选取符合行业特征的指标。为真实反映科技服务企业在新三板市场融资的效能与效果，本研究借鉴相关文献，在王维等[6]构建的企业融资效率评价体系的基础上，沿用职工薪酬反映企业直接人力投入水平。投入指标主要包括资产负债率、主营业务成本、财务费用、职工薪酬等内容；产出指标主要包括净资产收益率、总资产周转率、收入增长率、利润总额等内容。在环境因素方面，基于企业微观视角，分别从人、财、物3个方面设置员工总数、研发费用和资产总额，并增设经济水平反映宏观环境，最终得到科技服务企业融资效率评价指标体系，如表1所示。