《表4 质押司法冻结影响因素的经验估计结果》

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《股票质押司法冻结影响因素的实证研究》

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注:括号内的数字代表稳健的Z统计量，其中***、**、*分别代表在1%、5%、10%的水平上显著。

排除模型回归中非显著性因素，显著性因素的估计显示:质押司法冻结与监管处罚、行业分布、质押比例、资产负债率的估计关系仍十分显著、各个估计系数呈现稳定性。考虑模型存在异方差性，我们分别采用非线性模型估计及最大似然法估计进行修正，表4模型估计结果显示:非线性模型估计、最大似然法估计效果无显著性差异，系数均在容许误差范围内，整体估计效果具有稳健性。