《表3 金融生态对专利质押融资影响的估计结果》

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《金融生态对专利质押融资的影响机制研究——基于2009—2016年省际面板数据分析》

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注：*、**和***分别表示显著性水平为10%、5%和1%。

由于本文使用动态面板模型，需要解决解释变量滞后项带来的估计偏差问题，而仅采用传统面板模型估计方法和OLS估计将难以获得无偏且一致的估计结果。同时，虽然加入了控制变量，但省级面板数据中仍存在一些模型难以捕获的区域性特定因素，而这些因素会对专利质押数量产生显著影响。为克服这些严重的内生性问题，采用系统广义矩估计方法进行估计。在完成对模型的系统GMM估计后，进一步对相应结果展开稳健性检验，为了消除异常值对估计结果的影响，本文对ln PAF、ln INE进行1%异常值缩尾处理的稳健性检验。模型的估计与稳健性检验结果见表3。