《表4 基准回归模型的2SLS估计结果》

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《房地产投资、金融发展与城市创新——基于152个地级市面板数据的分析》

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本文采用选定的工具变量进行2SLS估计，以控制模型中存在的内生性问题。表3为第一阶段回归的结果。其中，第（1）列和第（2）列中工具变量的回归系数仍然在1%的统计水平上显著为正，工具变量的回归系数在1%的统计水平上显著为正，说明国有建设用地出让面积的增加会刺激房地产投资的增长。第一阶段回归的F值分别为214.256和180.186，均大于10，表明不存在弱工具变量的问题。表4呈现的是2SLS估计结果。在控制了内生性问题后，房地产投资变量的回归系数的绝对值显著变大但仍为负，说明房地产投资的增长总体上阻碍了城市的技术创新。因此，假设1b不能被拒绝。