《表3 SWW投资项目评估的主要内容》

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《网络型自然垄断环节投资监管研究》

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资料来源:根据Ofgem网站资料整理。

成熟市场经济国家在对网络垄断环节进行投资监管时，坚持方法创新，综合运用多重投资监管和投资风险控制手段提升投资监管效果。如，针对电网投资，美国联邦能源监管委员会在679号令中提出了嵌套测试法（Nexus test），识别电网投资的合法合意性和审慎合理性，甄别其是属于常规性还是非常规性；运用标杆法，以可比的投资项目作为基准，判断某个投资项目的风险及成本效率水平，并对影响电网投资的成本和非成本因素进行综合考虑；此外，还对投资项目进行成本收益分析，对投资项目的经济性进行全面考察。针对铁路网络投资，美国运输部和联邦铁路署通常综合运用投资项目的成本收益分析和标杆法，对投资项目进行深入细致的量化评估。RIIO框架下，英国能源监管机构Ofgem按照利益相关方参与、效率等标准，并运用标杆法及其他比较方法，对投资计划进行审查。如果投资计划是高质量的，Ofgem将接受该计划，并迅速将其纳入价格控制方案中；如果质量较低，则电网企业需重新提交新的投资计划。Ofgem还采取建构式（Building-blocks）方法，基于总成本控制的原则，事前对电网投资决策的有效性和审慎性及投资成本进行预测和评估，同时选择参考标杆，对电网投资的成本效率进行评估，以核定准许成本水平。此外，Ofgem设定了成本分享机制、处理投资不确定性等条款，以解决不确定性投资和投资风险带来的监管挑战，为企业投资计划调整和修正提供更加稳定的预期。另外，针对大型电网项目的投资不确定性监管控制，Ofgem引入了战略性扩展工程机制（Strategic Wider Works，SWW）（见表3） ，运用三阶段投资项目评估法，对投资面临的需求、成本及监管不确定性进行全面评估。如果投资评估结果满足SWW标准，并通过需求、技术和经济性评估，在价格控制周期内，投资者可以要求Ofgem对准许收益进行调整。