《表2 主要变量描述性统计》

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《溢价并购、商誉减值与股票收益率波动效应》

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表2描述了并购对公司股票收益率波动影响时使用的主要变量。个股的波动标准差平均值为0.049，最大值为0.088，最小值为0.007，可以看出发生并购的公司，股票收益波动率存在一定差距；并购溢价率代理变量p的平均值为2.887，不难发现2014～2018年创业板的并购溢价率基本在50%以上。创业板指数收益波动率gei的标准差为0.01，不同时点波动率的差距很小，由此可以得知，在公司发生并购时点上，创业板市场收益波动率相差不大。