《表3 主要变量的均值、中位数差异检验》

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《高管学术经历、现金持有与公司业绩》

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注:***、**、*分别代表0.01、0.05和0.1水平上显著。表4同。

表3按照高管是否有学术经历分组的单变量检验的结果，Panel A是主要因变量现金持有比例（CASH）、总资产收益率（ROA）、营业利润率（ROE）、所有者权益收益率（ROS）和市值账面比（TOBINQ）等分组均值和中位数检验的结果。表明在不考虑其他因素的影响下，CASH在两组样本中的均值和中位数存在显著差异，且有学术经历的高管样本组中各数值较大，与本文假设H1基本一致。TOBINQ在两组样本中的均值和中位数存在显著差异，且有学术经历的高管样本组中各数值较大，与本文假设H2a基本一致，ROA、ROE和ROS的均值和中位数在两组样本中并没有显著差异，不支持假设H2a。控制变量中，MAGE、SIZE、BSIZE和DUAL的均值和中位数在两组样本中有显著差异，其他变量在两组样本中没有显著性差异。当然以上结果只是在不考虑其他因素影响时，各变量在两组样本中的差异。