《表1 当前中国经济处于经济周期向下与监管周期向下叠加的时期》

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《为何当前的宽货币不能带来宽信用——论商业银行风险偏好在政策传导中的作用》

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那么，金融监管周期与经济增长周期的不同搭配，也将带来金融加速器的不同效果:经济周期与监管周期同时向上，将放大金融加速器对企业融资和投资的积极作用；经济周期与监管周期反向时，两者的效应存在一定程度的相互抵消；当经济周期与监管周期同时向下，则将放大金融加速器对企业融资和投资的压力，再加上金融加速器本身的非对称性特征（经济衰退期效果更强），这就使得经济与监管周期同步向下时，金融加速器对经济的负面效应体现得更为显著。