《表2 去产能政策前后企业研发资金配置效率的变化》

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《“抑制型”产业政策促进企业创新了吗——基于中国去产能视角的经验研究》

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模型（3）中，rd表示企业研发投入，具体以企业研发费用的自然对数表示；opportunity表示企业获得研发资金支持的机会，一般而言，抛开企业自身收益，企业研发资金的来源主要依靠国家政府的财政补贴，因此，本文以企业获得财政补贴金额的自然对数表示企业研发资金获得机会；其他变量定义与模型（2）相同。本文主要关注交互项treat×after×opportunity的系数η1，它反映了去产能政策前后企业研发资金配置效率的变化情况。具体地，如果η1显著为正，则说明，在《指导意见》这一以去产能为目的的“抑制型”产业政策实施之后，企业所获得的财政补贴将更高效地服务于企业的研发创新，也即，企业会显著地提高研发投入对研发资金获得机会的敏感程度，从而提高研发资金配置效率；反之，则表示在政策实施后，企业显著地降低了研发资金配置效率。检验结果如表2所示。