《表6 中介效应的回归分析》

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《高管股权激励、R&D支出与企业绩效的实证分析》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著。资料来源:作者利用Stata整理

由回归结果可以看出，模型3的拟合效果较好，综合本文模型1、模型2、模型3计算出研发支出的中介效应的比例为0.0097*0.372/0.144=2.51%，说明企业研发支出能够解释增加高管股权激励对企业绩效的影响变化的2.51%，验证了企业R&D支出对于高管股权激励与企业绩效的中介作用，此结论支持了假设3。