《表4 高新技术子公司对同伴压力缓解作用的回归结果》

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《高新技术企业减税激励政策会产生同伴压力效应吗》

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注:括号内为t值；***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。

检验结果如表4所示。从中看出，不存在高新技术子公司组中，当被解释变量为有效税率（ETR）、名义税率与有效税率的差额（Rate）、会税差异（BTD）和固定效应残值法计算的会税差异（DD＿BTD）时，同伴压力（Peer＿Pressure）的回归系数分别在5%、5%、1%和1%的水平上显著；存在高新技术子公司的组中，同伴压力（Peer＿Pressure）的系数均不显著。这表明焦点企业的下属高新技术子公司可缓解其母公司面临的同伴压力。相反，焦点企业的子公司中不存在高新技术企业时，其同伴压力未得到缓解，税收激进度更高。假设H2得到验证。