《表3 U型检验结果（2009-2018)》

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《政府补助与企业全要素生产率——对U型效应的理论解释及实证分析》

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注：（1）解释变量对应括号内为估计值的标准误；（2）***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上；（3）LIML检验提供的为Wald ch2检验结果。

从表3中所有方程的估计情况来看，findep的一次项系数均为负、二次项系数均为正且两者均是显著的，从而企业全要素生产率随政府补助的增加呈U型变化，此时假设2成立，其中方程（15）的回归结果与方程（9）-（11）接近，且可决系数较高，方程（9）-（15）中解释变量和控制变量的估计系数大小和显著性与方程（16) OLS回归的结果均较一致，表明回归结果具有稳健性。实证结果符合经验预期，政府补助投入在初期由于挤出效应、寻租、管理失范、监督缺位及企业市场势力等因素形成“政策陷阱”，政府补助并未取得预期效果，伴随着市场化程度的不断提高，通过政府补助政策的不断完善并与“人”实现良性互动，更多的政府补助被投入并应用于技术创新，尤其是自主技术创新，从而提高企业全要素生产率。