《表3 金融发展对技术创新的回归结果》

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《金融发展与能源效率提升——基于技术创新中介效应的研究》

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中介效应存在的第一个条件已在总体回归结果的分析中得到验证，接下来需要对中介效应存在的第二个条件进行验证。本文分别以金融相关率和金融效率为解释变量，以R&D经费支出和国内专利申请受理数为被解释变量进行拟合回归，结果如表3所示。以R&D经费支出为被解释变量的回归结果显示，以金融相关率衡量的金融规模指标和以非国有经济信贷占比衡量的金融效率指标都显著地促进了技术创新，以国内专利申请受理数为被解释变量的模型也得到了同样的结论。正如理论部分所述，金融发展为企业技术创新融资提供了便利，降低了企业融资成本，同时有助于克服道德风险和逆向选择问题，分散企业创新的风险，从而促进了技术创新。假说一得到了证实，中介效应存在的第二个条件也得到满足。